06. Dezember 2025
Der Einkommensinvestor: Target Corporation
Der profitable US-Handelsriese mit der roten Zielscheibe
von Luis Pazos
Der größte Arbeitgeber der Welt ist das indische Verteidigungsministerium mit fast drei Millionen Beschäftigten. Auf den Rängen zwei und drei folgen das Department of War der Vereinigten Staaten sowie die Volksbefreiungsarmee Chinas mit 2,9 beziehungsweise 2,6 Millionen Angestellten, ebenfalls militärische Institutionen. Erst auf Platz vier findet sich mit Walmart das erste privatwirtschaftliche Unternehmen – und zugleich der unangefochtene Spitzenreiter des globalen Einzelhandels. Über 2,3 Millionen Menschen stehen auf seiner Lohnliste der Aktiengesellschaft, die in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts eines der besten Börseninvestments überhaupt war.
Weitaus profitabler arbeitet jedoch die Nummer drei im US-Lebensmitteleinzelhandel: Target. Das Unternehmen mit der markanten roten Zielscheibe steht für moderne Supermärkte mit einem breiten Sortiment, starken Eigenmarken und einem ausdifferenzierten Filialnetz.
Gegründet 1902, hat sich Target zum drittgrößten Einzelhändler der USA entwickelt und betreibt aktuell 1.978 Filialen. Im Geschäftsjahr 2024 erwirtschaftete der Konzern einen Umsatz von rund 107 Milliarden US-Dollar und überzeugt mit einer klaren Positionierung zwischen Discount und Lifestyle. Besonders stark ist Target in den Segmenten Lebensmittel, Haushaltswaren und Bekleidung – ergänzt durch eine konsequente Expansion im E-Commerce.
Das ausgefeilte Omnichannel-Konzept gilt als Erfolgsfaktor: Rund 18 Prozent des Umsatzes stammen inzwischen aus Online-Verkäufen. Viele Bestellungen werden direkt aus Filialen abgewickelt, was die Effizienz steigert und Kosten senkt. Für 2024 weist Target einen Nettogewinn von 4,1 Milliarden US-Dollar aus. Der Free Cashflow liegt bei rund 4,5 Milliarden US-Dollar und ermöglicht die Finanzierung sowohl von Dividenden als auch Aktienrückkäufen.
Die Ausschüttungspolitik gilt als aktionärsfreundlich: Seit über 25 Jahren steigert Target seine Dividende verlässlich. Die Dividendenrendite beträgt aktuell rund 4,8 Prozent bei einer Ausschüttungsquote um 55 Prozent. Ausgezahlt wird vierteljährlich.
Die überdurchschnittlich hohe Dividendenrendite ist allerdings auch Resultat des zuletzt deutlich gefallenen Kurses. Dieser lag vor vier Jahren bei spekulativ überreizten 270 US-Dollar. Aktuell notiert die Aktie um die 94 US-Dollar, mit einem nunmehr fundamental vertretbaren Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) um 11 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 0,4. Die Eigenkapitalquote von 26 Prozent liegt im branchenüblichen Rahmen; die Fristenkongruenz der Verbindlichkeiten gilt als solide.
Das Wettbewerbsumfeld bleibt anspruchsvoll: Amazon und Walmart dominieren im Online- und Flächenhandel. Target begegnet dem Druck mit klarer Markenführung und einer starken Eigenmarkenstrategie, die über 30 Milliarden US-Dollar Umsatz erzielt. Kooperationen mit Ulta Beauty, Apple, Disney und Starbucks stärken das Lifestyle-Profil.
Trotz der teils exorbitant hohen Regalpreise weist keines der führenden Handelsunternehmen außergewöhnlich hohe Margen aus. Der Eindruck täuscht, weil Endverbraucherpreise durch höhere Löhne, Transportkosten und Mieten beeinflusst sind. So liegt die Bruttomarge von Target aktuell bei branchenüblichen 28 Prozent. Die operative Marge beträgt etwa fünf und die Nettomarge rund 3,7 Prozent. Zum Vergleich: Hier liegt Walmart bei unter drei Prozent.
Risiken bestehen daher vor allem in steigenden Liefer- und Personalkosten. Auch inflationäre Faktoren könnten das Ergebnis belasten. Mit flexiblen Preisstrategien – im Jahr 2024 senkte das Unternehmen die Preise von etwa 10.000 Artikeln – und einem breiten Sortiment gelang Target bisher eine gute Balance.
Strategisch setzt Target weniger auf Expansion als vielmehr auf Effizienz und Standortqualität, inklusive wachsender Small-Format-Stores in urbanen Zentren. Diese Flexibilität, kombiniert mit digitaler Stärke und verlässlichen Dividenden, macht Target zu einem interessanten Kandidaten für einkommensorientierte Anleger. Handelbar ist die Aktie über das Kürzel TGT an der New York Stock Exchange (NYSE). Die ISIN lautet US87612E1064.
Information
Diesen Artikel finden Sie gedruckt zusammen mit vielen exklusiv nur dort publizierten Beiträgen in der am 28. November erscheinenden Dezember-Ausgabe eigentümlich frei Nr. 258.
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